近日，多家主流不锈钢厂陆续出台了其现阶段或今后一个月的高镍铁招标价格，价格继续大幅上涨，高镍铁一扫阴霾，走势强劲。

一、近期钢厂采购情况

图一：某不锈钢厂高镍铁采购价格走势

我们选用采购周期较短的某不锈钢厂的情况来看，镍铁采购价格在6月中旬触底之后，展开了一轮强度较大的反弹，反弹幅度已超10%。

目前青山集团高镍铁招标价格为985元/镍（到港）、1000元/镍（到厂）；酒钢招标价格为985元/镍（≥5Q吨）；张浦招标价格为990元/镍；联众招标价格为990元/镍；西南不锈招标价格为1010~1020元/镍，他们的招标价格较之前均上涨了约10%左右。此外宝钢太钢等钢厂9月招标价格也将于近期出台，招标价格继续上涨的概率较大，高镍铁正朝着1050元/镍的方向大步迈进。

镍铁涨价有着多重因素，历史低值损及镍铁产量，“供应紧张”打响了镍铁上涨的发令枪，之后业内惜售、看涨预期逐渐浓厚以及不锈钢行情大涨均起到了推波助澜的作用，镍涨的动能继续增加，钢厂采购受阻，屡屡妥协使得镍铁上涨得以做实，行情一片大好。

笔者预计镍铁在9月上涨至1050元/镍（到厂）的可能性仍存，但继续保持1100元/镍遇阻的预期（无新的利好消息跟进的前提下）。

二、镍价上涨，产能复苏

高镍铁售价上涨初期，更多的生产企业表达了观望的意向，毕竟如果镍矿跟着暴涨而企业先前又无备矿，需要港口采购现货的话，利润蚕食，买卖也未必稳赚。但经过一段时间的观望，镍矿虽有跟涨但仍然跟不上镍铁的速度，钢厂采购困难，现货紧俏等等因素都催生了企业抓紧复产或增产的意向，业内产量正在陆续恢复，预计九月将呈全面复苏态势。
 

图二：高镍铁出厂价与利润走势
*为了提高数据精度，我们设定了原料库存周期为10~15天

我们采用RKEF工艺冶炼高镍铁的成本与出厂价格（含税不含运费）进行对比，不难发现，如果我们设定冶炼企业原矿库存周期为10~15天的话，高镍铁的利润出现了幅度较大的上涨，这也成为了企业谋求复产的动力之一。

当然，今后的走势却存在一定变数，首先目前港口镍矿价格上涨幅度略有滞后，一旦钢厂九月招标价格全部收涨敲定，镍矿有较大的上涨空间；另外外盘镍矿也同样涨势滞后，印尼斋月刚过，矿业公司还没完全跟上市场节奏，外盘价格依然平盘为主，略有矿山小幅上涨1美金而已，但后期国内火热的行情外盘不可能不来分一杯羹，期货价格追涨指日可待。届时冶炼企业低价镍矿库存消耗殆尽，需要现货补给时，成本的压力就会显现出来。另外，随着供应能力增强，后期市场紧俏的局面可能同样出现衰弱，钢厂采购难度降低势必也会影响其出价。所以结合时间周期推测，如果目前的利好消息能量减弱又无新的利好补给的话，镍铁在1100元/镍的到厂价位附近存在一定变数。

此外，近期不锈钢行情的表现也同样不俗，在伦镍上涨、钢厂控制投放量、市场资源紧缺的综合影响下，不锈钢价格出现了今年来最强劲务实的上涨，这也是钢厂对镍铁上涨能够“忍气吞声”的直接原因之一，但我们也要看到，伦镍目前在15000位置明显受阻，钢厂控制投放量也只是权宜之计，市场资源紧缺也只是短期现象，没有更多的更有力的消息来支撑我们持续看高，分完了这一杯羹以后何去何从？把握现在更好掌握未来，业内在享受行情的同时也应对后期进行一番展望，爽约了多年的金九或许即将来到，那紧接着是银十还是寒冬我们也必须未雨绸缪一番。