国内经济数据逐步趋于利好
   从整体经济角度而言，我们对于宏观经济短期反弹的判断并未发生改变。本周公布的9月份汇丰PMI预览值为51.2，创6个月以来的新高。新订单增长速度再度超过产出，显示出经济短期内旺盛的需求。这种需求正在向生产推动，也推动了PPI同比增速的快速上升。也就是说，需求推动的反弹正在向上游延伸。这种情况和之前公布的8月份一系列数据相配合，尤其是“三驾马车”的同比增长情况，显示出经济短期内出现较为强劲的反弹态势。

    从国内经济数据指标来看，GDP上半年同比增长7.6％，预计全年维持7.5％以上的概率较大。因为从7、8两个月公布制造业PMI指数来看，企稳的迹象较为明显，预计9月继续上升的概率较大。另外，从CPI和PPI的角度来看，8月CPI指数出现小幅下降，表明经济处于温和复苏的状态。但从企业盈利的角度来说，CPI-PPI的差值在不断缩小，6月5.36％、7月4.95％、8月4.19％，表明企业利润空间在减少。9月、10月在金九银十的消费预期下，预计经济数据进一步企稳的概率较大，CPI-PPI的差值也有望出现一定程度上升，对企业盈利有所帮助。为此，全年经济企稳是大概事件，但从经济增长的核心角度分析，在结构转型的经济背景下，经济增长逐步放缓是大概率事件。
 

    当PMI高位运行的阶段，市场整体表现都会较为强势。因此，投资者可关注PMI的走势变化情况。同时，市场也在憧憬即将召开的“十八届三中全会”能提出的新改革内容，这都给投资者提供了极大的想象空间。经济短期的反弹，给不锈钢市场运行提供了良好的运行环境。
 

流行性紧张或将牵制不锈钢市场反弹

    从中国经济的历史来看，每到季度末都是出现流动性高度紧张的局面，资金紧张从而造成回购或同业拆借利率大幅度上升。流动性紧张既体现在银行往往推出高回报的理财以吸引资金，也体现在资本市场由于流动性缺乏、资金流出而出现比较明显的下跌。尤其是今年2季度末，在市场出现流动性高度紧张的时刻，A股在权重股尤其是银行股大幅度回落的影响下一度下探到1849点的低位，成为数年以来的最低点。

    目前已经进入了3季度末最后的交易阶段，市场正在承受季度末流动性紧张、资金趋紧的压力。从本周利率市场情况来看，Shibor利率虽然有小幅度的上升，但是在央行连续逆回购的强力干预下，并未出现大幅度的跳升。但是，另一方面，1天、3天、7天国债回购利率却大幅度攀升，7天利率一度最高达到14%，远超6月底水平，3天利率也达到17.8%，也超过6月底；周四1天利率也快速攀升。可见，流动性紧张的情况还是比较明显的。
 

    下半年以来，土地市场逐渐升温，各地地王涌现。9月5日、6日两天，北京单价“地王”和上海总价“地王”纪录被接连刷新，折合总价分别超过43亿元、240亿元；9月12日，招商地产又以26.5亿元刷新天津总价“地王”纪录。地王不断刷新着市场预期，一些房企拿地迅猛，宏观方面不排除出台新的措施来抑制房价，保持房地产行业的健康发展。
 

美联储QE政策将依然牵动市场神经

    虽然美联储在例会中继续维持现有QE政策不变，但是在随后美联储官员讲话中出现了截然不同的态度，甚至提出可能会在下月小幅度削减购买资产的规模，这让市场重新担忧美联储对于QE是否退出的态度。

    美国最新公布的上周初请失业金人数降至近六年低点，数据远胜预期，显示就业市场稳步改善，提振美元。该数据更清晰地反应了就业市场状况，9月稍早的请领失业金数据可能因两个州电脑系统更新而被扭曲。业内人士指出，在下周美国公布9月非农就业报告前，该数据尤其令人鼓舞，这会强化美联储在10月29-30日下一次会议上缩减刺激措施的几率。